日元涨，债息升，减税梦碎！石破茂赌上政权？美日USDJPY走势

liukang20242个月前 (05-22)网友吃瓜449

　　基本面总结：

　　1．日本回绝举债减税，财政方针坚持抑制

　　日本辅弼石破茂于周一清晰表明，日本政府不会经过发行额定债券来为减税方针供给资金支撑，虽然在即将到来的7月参议院推举前，存在放松财政方针的政治压力。在议会发言中，石破茂指出，虽然日本的利率正逐渐转为正值，但国家财政状况仍然严峻。他正告称，跟着日本央行加息，原本就巨大的国家债款的融资本钱将进一步上升。

　　石破茂进一步指出，虽然税收收入有所添加，但社会福利开支也在同步扩展。他正面对来自执政党与反对党的两层压力，要求政府扩展开销，并将现在为10%的消费税率下调。此类呼声在食物价格上涨导致消费承压、美国对日方针添加经济不确定性的布景下更加高涨。

　　财政大臣加藤胜信在同一议会会议上弥补表明，虽然日本现在尚能顺畅经过发行债券筹资，但有必要坚持金融商场对日本财政方针的决心。他着重，一旦商场对日本财政失掉信赖，或许引发利率飙升、日元价值降低和过度通胀，进而对经济形成严峻冲击。

　　现在，日本央行仍持有约一半的未归还政府债券，并正在逐渐削减债券购买，这一行动正推进债券收益率上升，然后添加政府的融资本钱。自4月以来，超长时间日本国债收益率持续走高，而其他期限国债收益率则坚持平稳，反映出商场对日本财政远景的忧虑。

　　此外，上星期五发布的日本2025年第一季度国内生产总值年率下滑0.7%，为一年来初次呈现萎缩，凸显出日本经济复苏气势的脆弱性。当时，经济增加正遭到来自特朗普买卖方针的要挟。

　　2．日本财政大臣计划与美国就外汇问题坚持共同

　　日本财政大臣加藤胜信表明，将在即将举办的七国集团（G7）财政部长会议期间，与美国财政部长斯科特·贝森特就外汇问题进行评论。加藤着重，美日两边已在前次会议中重申，汇率应由商场决议，并以为过度的汇率不坚定对经济和金融安稳均晦气。两边达到共同，将持续坚持亲近且建设性的对话。

　　当时，商场对日元增值的忧虑加重，首要源于特朗普政府致力于削减买卖逆差，并曾批判日元汇率偏低。加藤计划在5月20日至23日于加拿大举办的G7会议期间与贝森特面谈，持续就外汇问题进行深化交流。美日两国已就此达到共同，将外汇议题扫除在直接的买卖商洽之外，由两国财政领袖独自商量。

　　假如加藤与贝森特的接见会面顺畅，两边或许进一步评论将外汇问题归入美日关税商洽议题之一。当被问及是否会对日本所持的美国国债进行出资战略调整时，加藤表明，政府持有美债首要是根据财物办理功率和坚持流动性的考虑。

　　据彭博社报导，日本国内有声响主张，在美债到期时将收益再出资于超长时间美债，作为争夺美方关税退让的筹码。该主张来自反对党国民民主党的一位重量级人物，现在没有成为政府的正式情绪。

　　今天5月20日周二，商场没有日本方面重要经济数据的发布，出资者需留心5月22日至5月23日在加拿大举办的G7财长会议。

　　日本辅弼石破茂5月19日清晰对美买卖商洽情绪，回绝承受美国对日轿车等产品加征高关税，着重“不设商洽期限，但绝不献身国家利益”。其内阁同步回应民生关心：农相江藤拓就开释储藏米抑价作用欠安致歉，许诺强化流转监管；针对出境税上调海外游客部分，石破称“将稳重研讨”。经济方针上，石破否定发行赤字国债为减税融资，称“社保开销攀升需保证财路稳健”。

　　跨国并购层面，日本制铁（5401.T）为收买美国钢铁（X.N）背注一掷，将出资许诺从140亿美元加码至400亿美元，包含新建钢厂及基础设施，企图跨过特朗普政府的国家安全检查。此前拜登以“国安危险”否决该买卖，日方提起诉讼指控检查不公。虽然日铁许诺保留美钢总部及工作岗位，但特朗普情绪重复，近期仅表态“欢迎少量股权出资”，并购远景仍不明亮。

　　剖析指出，日美经济博弈双向承压：日本既要应对国内通胀（米价同比翻倍）及税改争议，又需在买卖商洽中抵挡美方单边关税；日铁收买案则折射地缘政治对商业决议计划的深度干涉，若买卖流产，日企将面对55亿美元解约金及25%对美出口关税冲击，重创战略布局。石破政权如安在经济安全与工业利益间取舍，成要害检测。

　　政治资讯

　　5月19日，此前民调闪现石破茂内阁支撑率跌至27.4%的前史新低，主因经济方针失能：73.2%民众要求消费税减税（食物或全面），但执政党以“不坚定社保财路”为由回绝，自民党干事长森山裕斥减税为“民粹圈套”。与此同时，米价同比暴升100%，政府开释储藏干涉作用弱小，81%支撑者亦批应对不力，民生焦虑加重。

　　在野党假势猛攻：立宪民主党提议食物消费税归零，国民民主党打击“无策应对通胀”，共产党直指政府无能。自民党内部裂缝闪现，参院干部正告“不改组将惨败”，部分议员要求推出代替计划缓解民怨。剖析指出，石破茂政权深陷“方针悖论”——拒减税保财政却失民意，米价难题触及民生灵敏神经，叠加日美关税商洽阻滞，经济疲软（一季度GDP负增加）进一步削弱信赖。7月参院推举在即，在野党拟将消费税与物价绑缚为攻防焦点，自民党年青议员选情堪忧。若无法改变经济叙事，石破茂恐成“短寿辅弼”，党内逼宫危险升温。

　　金融资讯

　　5月19日，东京股市迎来新的一周，日经指数接连4个买卖日回落，终盘报收于37498.63点，较上星期五跌落255.09点，跌幅为0.68%。因为美国信誉评级巨子下调了美国主权信誉评级，出资者对金融商场呈现不坚定的忧虑延伸。股市全天呈现躲避危险的空方占优态势。

　　东证指数（TOPIX）也下滑2.06点，收报2738.39点，跌幅为0.08%。全天成交量为16.7081亿股。国信誉评级组织穆迪公司16日将美国主权信誉评级从最高等级下调一级。有观念以为这将使外汇商场上更简单呈现日元兑美元增值气势，也将导致美股跌落，因而19日的东京股市上，一部分制造业个股等呈现卖盘。上星期五发布的美国经济指标体现低迷也令出资者决心受挫。

　　地缘战事

　　特朗普声称俄乌将发动和谈。美国总统特朗普5月19日宣告，与俄罗斯总统普京进行了“基调杰出”的两小时通话，两边同意俄乌将当即发动停火商洽以完毕战役，并提议由教皇方济各掌管商洽。此前一周，俄乌代表在伊斯坦布尔举办自2022年以来的初次直接触摸，但未达到协议。基辅称已准备好停火，莫斯科则坚持预设条件。

　　特朗普随后与乌克兰总统泽连斯基及法、德、意、芬兰领导人联合通话，通报商洽组织，并称战后俄美将展开“大规模买卖”，乌克兰也将经过买卖推进重建。剖析以为，特朗普此举旨在凸显其交际斡旋才能，但俄乌中心不合（如疆域归属、安全保证）仍未处理，且欧盟对美方“单边主导”存疑。梵蒂冈能否促进实质性和谈尚待调查，地缘博弈复杂性或推迟进程。

　　1．技能总结：

　　周一，日本央行副行长內田真一再次重申央行的观念，即不确定性极高，将不带着先入之见来监测经济远景。内田表明，假如物价趋势最终将升向2%的方针完成，央即将加息。受美国关税办法影响，日本经济增加估计将放缓，这将对通胀形成压力。

　　内田上星期二曾在国会表明，虽然美国关税方针带来不确定性，但日本央行估计薪酬和物价仍将持续上涨，因而方针制定者仍持续坚持加息方向不变。

　　此外，日本财政大臣加藤胜信将在今天至5月23日举办的G7财政部长会议期间，与美国财政部长贝森特就外汇问题进行评论，商场焦点也将聚集在为期三天的会议傍边。因关税而引发的买卖远景不确定性已使得日本第一季度经济增加堕入萎缩，出资者遍及忧虑日本方面或许出于对长时间经济方针的考虑而权衡在关税豁免与加强日元之间屈服于前者，然后引发商场对日本央行或许对汇率进行干涉的忧虑加重，叠加日本央行官员近期鹰派情绪声明，使得美日汇率遭到限制。

　　受此影响，周一买卖时段，美日汇率在开盘后呈现跳空低开现象，日内最高触及145.45水平，最低测验144.65。

　　技能层面，日线等级来看，美日短期阻力坐落148.60水平，仍需进一步打破，才有时机持续向上测验149.40首要阻力区域，该水平为本年1月5日至4月1日（158.87-139.88）下行趋势中斐波纳奇50%回调位，技能上构成强压力带。在其取得进一步有用打破后将有望对151.30重要阻力区域建议应战。

　　而下方首要支撑坐落144.25水平，该水平为4月22号至5月12（139.88-148.65）号反弹上行趋势中斐波纳奇50%回调位，技能上构成较强支撑带。短期内若可以有用跌破至该水平下方，多空防卫恐产生转化，有望进一步推进汇价向下测验5月7日的低点144.35水平区域以寻求再次稳固。

　　2．技能指标总结：

　　3．买卖战略解析：

　　美日日内重视区间：

　　146.10-144.80

　　4小时等级来看，美日于上星期五反弹上行受阻于146.10水平。若日内美日汇价可以打破至该水平上方，将有时机持续上行测验147.10区域。

　　而下方短线支撑坐落144.80水平，日内需4小时等级有用跌破至该水平下方，才有望进一步向下测验144.25水平区域，该水平为4月22号至5月12（139.88-148.65）号反弹上行趋势中斐波纳奇50%回调位，技能上构成较强支撑带，若美日持续失守于此，短期内趋势将倾向弱势一方，有望翻开进一步跌落空间。

　　因为七国集团（G7）会议将于今天举办，操作上需警觉日本央行或许对汇率进行忽然的干涉然后形成商场剧烈不坚定，应严厉设置止赢止损，避免形成不必要的丢失。

　　上升：146.10-147.10

　　下降：144.80-144.25

　　（转自：领盛Optivest）

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